黄金

北京时间周三(9月4日)亚市早盘，美元指数交投于101.710附近，现货黄金开盘于2492.49美元/盎司，目前交投于2494.92美元/盎司附近，黄金t+d交投于569.30元/克附近，沪金主力交投于570.48元/克附近。

上一交易日美元指数收涨0.11%，报101.750，现货黄金收跌0.26%，报2492.99美元/盎司。在现货黄金下跌之际，其他贵金属纷纷下跌：现货白银收跌1.61%，报28.042美元/盎司;现货铂金收跌2.47%，报907.15美元/盎司;现货钯金收跌3.34%，至943.75美元/盎司。

【最新数据一览】

8月30日COMEX黄金库存531.46吨，与前一交易日减少3.02吨;COMEX白银库存9529.10吨，较前一交易日减少4.5吨。

9月3日SPDR黄金ETF持仓862.74吨，较前一交易日保持不变;SLV白银ETF持仓14507.52吨，较前一交易日增加14.19吨。

9月3日延期补偿费支付方向：Au(t+d)--多付空，Ag(t+d)--多付空，mAu(t+d)--多付空。

【要闻速递】

道明证券 (TD Securities) 大宗商品策略师Daniel Ghali表示，“我们看到证据表明，黄金的投机性仓位目前实际上已经达到了极限。我认为，美元上涨对黄金的压力程度反映了我们对仓位的看法。” “宏观基金的仓位也已达到极限。从统计上看，这一仓位与美联储未来一年降息 400 个基点的幅度一致，并且处于前几个周期的局部高点，随后出现了 7%-10% 的降幅。”“由于多个群体同时处于弱势，黄金的持续下跌最终可能会在未来一周开始催化 CTA 抛售活动，这强化了我们的观点，即第一个眨眼的群体可能会引发随后的抛售活动滚雪球式增长。毕竟，我们估计，在重返 2400 美元/盎司的过程中，近一半的趋势追随者头寸将被清算。下行风险现在更大了。”

美元上涨0.2%，触及两周高点，使得黄金对于其他货币持有者来说变得更加昂贵。

美国国债价格上涨，因市场预期美联储将很快开始以抗击经济衰退的步伐降息。但交易员可能再次低估了美国的经济实力。周二美债涨势扩大，两年期收益率从4月底的逾5%降至3.85%左右，过去四个月的涨势创下2021年以来最长连涨纪录。这一走势主要源于市场预测美联储将在未来12个月降息超过两个百分点，如果预期属实，将是自1980年代以来最大降息幅度，只有一次经济衰退期例外。对于债券多头来说，如果劳动力市场展现韧性，美联储可能以更温和步伐降息。第一个重大考验将在周五到来，美国政府将公布8月非农就业数据，经济学家预计就业增长有望反弹，失业率下降。“如果你错过了之前的大涨，现在追涨就有点危险了，” Columbia Threadneedle Investments一位利率策略师Ed Al-Hussainy表示，“我们正在评估就业市场企稳或快速恶化的可能性。这将是今年余下时间的争论焦点。”虽然仍倾向于持有债券多头头寸，但他表示“这不是一个简单单纯的交易。”

此前，美国供应管理协会(ISM)公布的8月制造业PMI指数仍低于50的收缩/扩张水平，表明经济放缓。尽管如此，该报告的就业分项指数略有改善。

这让一直担心劳动力市场疲软的美联储官员松了一口气。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话中表示，就业风险倾向于上行。

投资者正在关注本周五即将发布的美国非农就业报告、ISM 调查、JOLTS 职位空缺和本周晚些时候发布的 ADP 就业报告。如果劳动力市场数据明显低于预期，则进一步降息的可能性将会增加，这反过来又会给黄金带来优势。较低的利率对贵金属有利，因为这会使它作为非利息资产对投资者更具吸引力。

CME FedWatch工具显示，市场预计美联储9月17日至18日会议降息25个基点的可能性为63%，降息50个基点的可能性为37%。

德国商业银行在一份报告中表示：“如果美国就业报告明显疲软，有关美国经济衰退和更快降息的猜测将重新浮现，从而进一步支撑金价。”

受投资者对美国即将降息的乐观情绪以及对中东冲突的挥之不去的担忧推动，金价有望迎来2020年以来最好的一年。

高盛表示，黄金“仍是我们对抗地缘政治和金融风险的首选对冲工具，美联储即将降息，新兴市场央行持续购买，将为黄金提供额外支持。我们开启黄金多头交易建议。”

【今日重点关注的财经数据与事件】

① 09:30 澳大利亚第二季度GDP年率

② 09:45 中国8月财新服务业PMI

③ 15:50 法国8月服务业PMI终值

④ 15:55 德国8月服务业PMI终值

⑤ 16:00 欧元区8月服务业PMI终值

⑥ 16:30 英国8月服务业PMI

⑦ 17:00 欧元区7月PPI月率

⑧ 20:30 美国7月贸易帐

⑨ 21:45 加拿大央行公布利率决议

⑩ 22:00 美国7月JOLTs职位空缺

⑪ 22:00 美国7月工厂订单月率

⑫ 22:30 加拿大央行行长麦克勒姆召开发布会

⑬ 次日02:00 美联储公布经济状况褐皮书

⑭ 次日04:30 美国至8月30日当周API原油库存