黄金

周四的行情围绕欧洲央行决议和德拉基讲话展开。欧洲央行决议出炉之前，黄金和白银窄幅震荡，弱势徘徊；决议公布前后，现货黄金和现货白银先抑后扬，大落大起。全天走势颇有非农行情的风范。

基本面分析

周四晚间，欧洲央行(ECB)宣布下调指标再融资利率10个基点至0.15%，预期是下调15个基点至0.10%；同时，欧银还宣布下调存款利率至-0.1%。由此，欧洲央行成为全球首家实施负存款利率的主要央行。

上述决议公布后，欧元兑美元曾有一个短促的上冲，但旋即急跌创出盘中新低，对应美元指数上涨创出阶段新高。决议公布后的半个小时内，黄金价格和白银价格基本与欧元同向波动，但是金银反应没有欧元那么剧烈。

更大的冲击波还在后面；欧元的第二波下跌来自德拉基的讲话。德拉基在新闻发布会上表示，欧洲央行正在筹备ABS(资产支持证券化)购买计划，并将结束SMP(证券市场)购债冲销。欧洲央行将向银行业提供新的LTRO(长期再融资计划)措施，将支持银行贷款，将实施定向的LTRO，管委会决定加强直接购买资产支持证券的准备工作；等等。

宽松计划五彩纷呈，欧元压力山大，再度下挫。欧元兑美元创出1.3502的阶段新低，美元指数则升穿270天均线，最高摸至81.02。奇怪的是，欧元下跌美元上涨的同时，金银莫名兴奋，意外上攻。

技术分析

本周，国际黄金和国际白银持续在阶段低位徘徊，周一至周四的波幅非常小，几乎没有涨跌；直到欧洲央行决议出炉后才放大波幅。

看来，贵金属市场是准备把动能用在刀刃上，把力气都留到周四周五这一两天来集中发挥。

综合研判

欧元大跌，美元大涨，黄金价格和白银价格为什么不跌反升？遇到这种异常的、费解的情况，许多投资者往往忙着思考和查找原因；而正确的想法和做法应该是：绕开谜团，直接找高点沽空黄金和白银。道理很简单，既然金银的上涨师出无门，那就很可能冲高回落，所以敏锐的投资者应该及时逢高沽空。

比如黄金价格依据10天均线压制来沽空，1257-1260沽空，目标1250以下，1260止损(升穿10天均线就止损)。白银价格19.1-19.2沽空，19.25附近(即升穿22天均线)就止损，目标18.7及以下。

相信国际金价和国际银价异常上涨后，会有所回调和回落，但短时间内不会立即打回原形，因为螳螂捕蝉、黄雀在后，周五，非农行情又有新的期待，短线涨跌面临新的机遇与挑战。但金银总体看空为主、逢高沽空为主的思路不变。