市场对美联储的态度非常敏感，毕竟，美元是大多数商品的计价货币。美联储的态度是美元的风向标，过去一段时间里，市场一直在不断猜测美联储会推出第三轮定量宽松货币政策（QE3）。2月29日，美联储主席在给国会金融委员会的证词中阐述了当前美联储制定政策的原则，但是丝毫未提QE3，这使得那些投机者迅速离开市场，在证词公布后的24小时候中，黄金价格下跌了近100美元。同样，在3月14日美联储公开市场委员会利率决议的声明公布后，黄金的价格也出现了大幅下挫的现象。美联储周二公布了联邦公开市场委员会（FOMC）的政策声明，宣布0-0.25%的超低利率将维持到2014年年末不变。美联储也并未暗示将推出更多量化宽松政策（QE3）。美联储的公开声明指出，为促进经济更强劲复苏，并帮助确保通胀随着时间的进展达致符合目标水准，委员会将维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并预计在包括较低的资源使用率，通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金利率将在至少至2014年末处于极低水准。
从美联储的这一态度来看，美元利率仍将处于极低水平很长一段时间，这也决定了美元的汇率（包括市场汇率和根据贸易权重等计算的有效汇率）将会在很长一段时间里维持在较低水平。仅此一点，我们完全可以肯定在中期趋势上，至少到美联储调整利率之前，黄金的上升趋势不会改变。从历史上来看，在利率上升时期美元才有可能出现上升的趋势，2001年以后，美联储的低利率政策使得美元的汇率一直呈下行趋势，这也导致了黄金走出了10多年的牛市行情。单从这一点来看，目前美联储维持低利率的决定将会使得在未来1～2年里美元不会出现太大幅度的上升，除非其他国家也实施和美元同样的接近于0的利率政策。另一个方面，就是关于定量宽松货币政策，可以说，美联储实施的第一轮定量宽松货币政策是比较成功的，他使得美国经济走出了谷底，但是第二轮定量宽松货币政策却是失败的，这是老生常谈了，第二轮定量宽松货币政策并没有给美国带来经济的完全复苏，房地产市场依旧低迷，失业率一直居高不下，而由于货币的增发，市场投机行为推升了商品价格，通胀的盛行抑制了居民的消费欲望，这导致了美国的居民储蓄率不断上升。因此，在当前这种失业率逐步下降，企业信心上升的时期，美联储没有必要再次开动印钞机，实施什么第三轮定量宽松货币政策，因为没有这个必要，当前宽松的利率环境可以提供足够多的信贷资金给企业用于发展。同时，过多的货币发行在一定程度上损害了美元的信用，在2011年上半年，美元的名义有效汇率（美联储根据贸易权重和双边货币汇率计算）就曾出现急速下滑的趋势，而当时美联储正在实施第二轮定量宽松货币政策。对于那个期望通过经济来掌控全球的美国来说，弱势美元是不可接受，因为一旦出现弱势美元的格局，美国将会失去全球霸主地位。这也是当美国的主权信用评级被调整为负面之后，美元被疯狂抛售、黄金价格大幅上涨，并且在随后很短时间里，黄金迅速回落的重要原因。
当前的贵金属市场风险，仍然集中在流动性上，特别是美元的流动性上，尽管流动性缺乏症候群的根源在欧洲。美国利率政策的稳定性才是促进市场积极恢复的良药，毕竟，美元是几乎所有商品的定价货币，只有在美国利率政策稳定的时候，银行信贷才能活跃起来（成本变化不大），这才是当前全球金融市场最需要的。或许短期投机这的迅速离场会导致商品价格的下跌，但是从长期来看，稳定的货币环境可以更好的促进视察的繁荣。
此外，当前的货币环境并未阻碍美国国内经济转向不良的方面。最新的统计数据显示，2月份美国零售销售强劲增长，并录得五个月来最大月率增幅，因汽车经销商、加油站和服装店的销售额增加。数据显示，美国2月零售销售月率上升1.1%，至4078.1亿美元，增幅创2011年9月以来最大，年率上升6.5%。剔除汽车后，美国2月核心零售销售月率上升0.9%，至3352.7亿美元，年率上升6.4%。汽车销售推高了总体数据。当月汽车销售额月率上升1.6%，年率上升6.9%。同时，剔除汽车、汽油及建筑材料后的零售销售月率上升0.5%，剔除价格波动较大的汽车及汽油后的零售销售月率上升0.6%。随着燃油价格上涨，加油站销售月率上升3.3%，为近一年来最快步伐。2月，服装店销售额月率增长1.8%，百货商店销售额增长1.5%，餐厅销售额增长0.8%；家具和装修店销售额下滑1.2%。这意味着，即使在当前这种利率环境中，美国依然保持了良好的经济增长趋势，并且，一些调查数据显示，2月份反映小企业对经济前景信心的指数比前一个月微升0．4，增至94．3，连续第六个月环比上升。尽管小企业信心指数仍处于历史低位，但持续上升的信心反映出经济复苏仍可能持续达到了2007年12月开始衰退以来的第二高点，不过仍低于2011年同期的94．5。零售销售和企业信心的上升都表明，在当前利率环境下美国的经济正在向好的方面发展，因此，美联储没有必要实施更加宽松的货币政策。
尽管一些市场参与人士在昨晚迅速离开了黄金市场，造成了黄金价格的下跌，但是我们必须看到，未来两年里，美元的利率政策如果保持当前的态势不变的化，那么，黄金的中期走势仍将因低利率政策所导致的美元下跌而上涨。
