周五(8月23日)亚市早盘，现货黄金窄幅震荡，承压于2500关口下方，目前交投于2485.67美元/盎司附近。金价周四下跌超过1%，失守2500关口，收报2484.57美元/盎司，受美元反弹和国债收益率上升的打压，而交易商则期待美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上的讲话提供更多有关降息的线索。
在黄金连续多日创下历史新高之际，美联储7月下旬的会议纪要显示，在降低通胀方面取得进展的情况下，政策制定者在很大程度上支持降低利率。
CME Fedwatch显示，会议纪要巩固了对9月宽松政策的押注，尽管交易员对降息25或50个基点存在分歧。
7月美联储会议纪要偏鸽派，明确表示美联储将在9月降息。这是美联储主席杰罗姆·鲍威尔周五在杰克逊霍尔讲话中所能透露的最多信息，因为美联储每次会议都会决定政策。这将使交易员对年底前四次降息的(过度)乐观预期与美联储仅降息两次或三次的可能性相矛盾。会议纪要的有趣之处在于，一些美联储官员认为，如果美联储发出信号并且市场已经消化了降息预期，那么劳动力市场数据已经恶化到足以让他们支持降息的程度。绝大多数人认为9月降息是有可能的，所以这是板上钉钉的事。但可以看到，截至12月，掉期定价显示降息幅度约为95个基点，这意味着美联储将在今年剩下的三次会议上每次都降息，而且其中一次将是大幅降息。
知名经济学家Mohamed El-Erian表示，交易员夸大了年底前美联储大幅降息的可能性。“在我看来这是有问题的，市场预期的降息次数太多了，”剑桥大学皇后学院院长El-Erian周四表示。“他们的想法有点过头”。 El-Erian认为，更现实的做法是押注美联储到年底前总计降息75基点。
堪萨斯城联储主席杰弗里施密德等人的评论非常乐观。目前市场预测，美联储更有可能跳过11月的会议，以就降息达成一致，因此今年联邦基金利率最终只会下调50个基点。不过，收益率的任何上升都是有吸引力的。对利率敏感的两年期美国国债收益率回升至4%以上，这一水平可能会吸引投资者锁定收益率，因为当数据开始预示经济衰退时，美联储缓慢降息的方法将会加快。
波士顿联储主席苏珊·柯林斯也表达了部分观点，她表示劳动力市场健康，并补充称近期降息是合适的。最近，费城联储主席帕特里克·哈克赞同柯林斯关于宽松政策的观点，但补充称美联储应该有条不紊地降息。
尽管柯林斯和哈克的观点暗示美联储将首次降息，但这种无收益金属仍下跌。
美国初请失业金和企业活动数据表明经济仍在逐步降温
美国上周初请失业金人数有所上升，但似乎稳定在与劳动力市场逐渐降温相一致的水平附近，这应为美联储下月启动降息创造条件。
由于企业调高价格的能力减弱，本月美国整体商业活动放缓，这进一步证明经济正在放缓，通胀正在下行，美联储官员应将更多注意力放在就业市场上。
由于目前普遍预期下月将降息，住房贷款利率已经开始下降，这有助于推动上月成屋销售的反弹幅度超过预期。
美国劳工部周四表示，在截至8月17日的一周内，初请失业金人数增加了,000人，经季节性调整后为23.2万人。经济学家此前预测最近一周的申请人数为23万人。
最新数据应能继续缓解人们对劳动力市场迅速恶化的担忧，这种担忧是在7月份就业增长大幅放缓后首次出现的，当时的失业率也升至4.3%的疫情后高位。
牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten在一份客户报告中说，事实上，最新的申请数据涵盖了劳工部本月就业报告的调查周，新申请数据的平缓表明 "8 月份失业率将小幅下降"。
她说："申领失业救济人数在趋势基础上趋于平稳，这与我们的观点一致，即虽然劳动力市场正在走软，但还没有疲软到需要在美联储9月会议上降息超过25个基点的程度。"
美联储官员表示，他们正在密切关注劳动力市场，并意识到等待降息时间过长可能会造成严重损害。
然而，裁员率仍处于历史低位，劳动力市场放缓的主要原因是企业缩减了招聘规模，以及移民引发劳动力供应激增。
在截至8月10日的一周内，作为雇佣情况晴雨表的续请失业金人数增加了4000人，经季节性调整后为186.3万人。
商业活动报告还显示，经济正在有序降温。标普全球周四称，跟踪制造业和服务业的美国综合采购经理人指数(PMI)产出指数本月降至54.1，为四个月低点，但仍处于过去两年中测得的最高值的健康水平。此前 7 月份的终值为 54.3。
读数高于 50 表明私营部门有所扩张。服务业的小幅回升被制造业的放缓盖过。
商品和服务的平均价格上涨速度为1月以来最慢，这与企业的报告相呼应，即客户正在通过讨价还价、缩减采购规模和购买价格更低的替代品来抵制高价
综合采购经理人指数几乎保持不变，这意味着随着第三季度的到来，经济活动依然保持稳健。第二季度国内生产总值年化增长率为2.8%，高于第一季度的1.4%。
"8月份稳健的增长态势表明，第三季度国内生产总值年化增长率将超过2%，这将有助于缓解近期经济衰退的担忧，"标普全球市场财智首席商业经济学家Chris Williamson说："同样，出售价格增幅降至接近大流行前的平均水平，也预示着通胀的'正常化'，并增加了降低利率的理由。"
该调查对私营企业新接订单的指标从 7 月份的 52.2 微升至 52.3。企业支付的投入物价指数为58.0，保持不变，但调查显示收费价格指数从7月份的53.1下滑至52.8。
与此同时，7 月份美国成屋销售增幅超过预期，扭转了连续四个月下降的局面，原因是供应改善和抵押贷款利率下降，为未来数月经济活动的反弹带来了希望。
全美不动产协会(NAR)周四称，上月成屋销售增长1.3%，经季节性因素调整后的年率为395万套。接受路透调查的经济学家此前预测，成屋销售将上升至393万套。
成屋销售在美国住房销售中占很大比重，7月份的成屋销售同比下降了2.5%。现房价格中位数同比上涨 4.2%，达到 42.26 万美元。上个月的库存量上升了 0.8%，达到 133 万套，而供应量则比一年前猛增了 19.8%。
鲍威尔讲话重磅来袭
周五起将举行全球央行年会“杰克逊霍尔研讨会”，市场焦点将转向美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)当日出席该会的演讲。投资者正在为美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲做准备。预计他将为2024年剩余时间的货币政策奠定基础。
美东时间8月23日上午10:00(北京时间周五22:00)，美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔年会上就经济前景发表讲话。分析表示，鲍威尔的演讲将为美联储9月降息铺平道路。
Kitco.com高级分析师Jim Wyckoff表示：“过去几年央行官员在该会议上的声明都会影响市场，鲍威尔尔的演讲可能透露9月预期降息的规模。”
鲍威尔可能会反驳市场对美联储可能在未来会议上将政策利率下调50个基点的预期，并指出他们可能会以稳定的速度放松政策。在这种情况下，美元和美国国债收益率可能会走高，黄金可能遭受打击。
美银美林认为，鲍威尔本次讲话将围绕“劳动力市场稳定”。如果他在防止劳动力市场疲软方面进行更坚决的表态，这将被视为一个重要的政策信号。
北欧斯安银行的美国经济学家elisabeth Kopelman指出：“会议纪要是回顾性的，但证实了美联储主席鲍威尔在会议后发出的温和信号。自7月会议以来，这些计划本应得到疲软数据的进一步支持，我们预计鲍威尔将在周五在杰克逊霍尔的讲话中就此发出明确信号。”
对于鲍威尔的讲话，高盛指出，市场可能会收到“降息信心”和“数据依赖”的信号，预计鲍威尔的信息和场外采访将与过去几周听到的相近，即美联储现在接近降息，但宽松的程度将取决于即将到来的数据。
法国巴黎银行资产管理公司首席市场策略师Daniel Morris表示：“不要期待杰克逊霍尔研讨会有什么惊喜。在这之前已经有足够的沟通了。他们最不想做的就是冲击市场。”
根据芝商所(CME Group)的“美联储观察”工具，交易员目前预计下个月借贷成本下降的可能性为100%，但在预期降幅方面存在分歧。
XS.com高级市场分析师Rania Gule表示，美联储降息的预期可能会限制美元的复苏，并为金价提供支撑。
如何交易黄金?
FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，尽管金价失守2500美元/盎司，但黄金的上行趋势仍然完好。
Valencia称，尽管相对强弱指数(RSI)看涨，但指向下行，暗示在短期内，卖方已经占据上风。然而，交易者应该意识到，在中期，黄金是看涨的。
下行方面，假如金价日收盘价低于2483美元/盎司，可能引发更深的回调。卖家可能推动金价跌向5月20日高点2450美元/盎司。
Valencia表示，一旦跌破2450美元/盎司，黄金将进一步下跌，金价可能跌至50日简单移动平均线(SMA)2398美元/盎司，然后测试100日移动平均线的下一个支撑位2377美元/盎司。
Valencia补充道，另一方面，如果买家将黄金推升至2500美元/盎司上方，则可能会再次测试历史高位2531美元/盎司。
