随着美债问题日益严重，市场对于美债的青睐已经不如以前，到2024年5月初，美国的国家债务总额自2020年以来增加了11万亿美元，比2023年美国GDP高出约7万亿美元。
随着美债问题越来越被提及，美债市场正迎来大考。要知道在过去半个世纪的大部分时间里，作为一种买入并持有的投资，美国国债轻而易举地超过了黄金。
传统上，投资者蜂拥购买美国国债，认为这是一种超级安全的投资，收益稳定，这种关系最近发生了变化，最近的趋势对黄金有利。
彭博国债总回报指数有望出现四年来的第三次年度下跌，跌幅从2020年的峰值扩大到11%。相比之下，金价仅今年迄今就实现了15%的回报率。
这种分化的表现意味着，作为一种长期投资，黄金价格已超越美国政府债券。51年前投资黄金的1美元现在价值2314美元，比半个世纪前推出的彭博国债指数高出172美元。
从微观表现来看，美债的吸引力的确已经下降了，要知道美国10年期国债收益率从1981年的近16%跌至2020年的0.3%，可见40年的牛市资本受益匪浅，现在却不买了?
必然是出现了大问题，而且是宏观大问题，不论是“去美元化”还是美国债务危机，都是不可忽视的高风险事件。
另外，还有一个数据，T/A比率，说的是投资者为购买债务而提供的投标报价与在任何给定的新债务拍卖中，美国财政部希望出售的债务数量。
从去年开始这个数值一直在下降，说明了美国想印更多的钞票出来，但是市场不买账，不再认为大量投资美债是一个合适的选择。
由于美国的制裁越来越多，而且频繁的已经让许多国家反感，所以“去美元化”已经不可逆了。
如今美国亟待解决的就是抑制不住的债务规模，按照经济学思维，有四件事可以帮助实现这一目标：
首先是紧缩措施:基本上是削减政府开支和增加税收，以削减年度预算赤字的规模。
其次是强劲的经济增长，这有助于扩大经济的整体规模，使债务相对较小。
第三是债务货币化，这实际上需要“印钱”来购买政府债券，这压低了借贷成本，增加了经济的流动性。
第四是金融抑制，政策制定者采取诸如强制银行持有政府债务、设定利率上限、限制外资流动和支持政府借款等措施。
但细看之下，每一个概率都很低，从短期思维考虑，唯有第二个美国还有机会，毕竟印钞带动的通胀确实能够刺激经济。
然而，最近作为美国通胀候选人之一的川普在设想一种可能，比特币解决35万亿美债问题，此前他还提出利用美国石油解决。
俨然一副誓要解决美债决心，但怎么深挖都觉得是天方夜谭，但注意未来不管谁是美国总统，为了避免美债违约，不排除当政者搞一些奇葩的政策。
