北京时间周二（2月13日）晚21:30，美国将公布1月消费者物价指数（CPI）。
目前市场预计通胀报告将显示，1月份整体消费者价格较上年同期上涨2.9%，为2021年3月以来的最小涨幅。核心CPI将同比上涨3.7%，为2021年4月以来的最小涨幅。经季节性因素调整后的总体价格较上月环比上涨0.2%，核心价格上涨0.3%。
过去物价上涨的痛苦是许多人仍然对美国经济持悲观态度的部分原因，最近几个月的通胀数据都低于一年前，但仍高于美联储2%的目标。经济学家普遍预计，今年通胀将会降温，不过这一过程可能会充满坎坷。
美国银行分析师表示，由于住房价格高昂，以及二手车、交通服务和外出住宿等“不稳定”类别，核心通胀仍然特别棘手。好消息是，鉴于租金通胀率出现了通货紧缩，预计今年住房通胀率将放缓。
摩根士丹利经济学家警告称，一些服务价格的通胀可能会变得棘手，这可能会给月度价格数据带来上行压力。今年下半年，预计服务业将出现更多的反通胀进程。
彭博经济学家也认为，由于疫情后商品价格基本正常化，今年通货紧缩的更重要驱动因素将是住房租金和其他粘性服务类别。
对后市的影响
从美联储官员们近期的词措来看，尽管他们认为通胀可能已经得到控制，这是他们预计今年晚些时候降息的重要原因，但同时，他们也希望看到更多的证据，以证实他们正走在一条可持续的道路上。
美联储梅斯特在上周的演讲中指出，在没有充分证据表明通胀正处于可持续和及时的回归2%的道路上的情况下，过早或过快地降息将是一个错误。
美联储洛根认为，美联储在通胀方面取得了“巨大进展”，但还有更多工作要做，没有看到调整利率的紧迫性。
美联储柯林斯表示，她需要看到更多证据表明通胀正在向美联储2%的目标靠拢。降息可能会在“今年晚些时候”到来。
CME“美联储观察”数据显示，目前市场预期美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为84.5%，降息25个基点的概率为15.5%。到5月维持利率不变的概率为41.2%，累计降息25个基点的概率为50.8%，累计降息50个基点的概率为7.9%。
瑞银首席经济学家认为，美联储等待降息的时间越长，他们对抗通胀的决心就越有可能获得可信度。当然，这种策略也有风险，因为他们依赖的经济活动数据有可能是“过时”的。通胀的下降速度似乎比美联储预期的还要快，通胀的下降将是今年上半年的宏观主题。
黄金方面，FXStreet分析师表示，美国CPI数据的意外上行可能会强化美联储的鹰派言论，从而引发金价新一轮抛售浪潮。另一方面，弱于预期数据可能会重振市场对美联储的早期降息预期，并引发这一贵金属的复苏反弹。考虑到美联储官员们的措辞，上行意外可能会引起比下行意外更大的反应。高于预期的CPI数据将使美联储的谨慎言论更加可信。
